Longa estratégia curta usando opções

10 Opções Estratégias para saber.

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

1. Chamada coberta.

Além de comprar uma opção de chamada nua, você também pode se envolver em uma chamada coberta básica ou estratégia de compra e gravação. Nesta estratégia, você compraria os ativos de forma direta e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra sobre esses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacente à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e buscam gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio de chamada) ou proteger contra uma potencial queda no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamada coberta para um mercado em queda.)

2. Married Put.

Em uma estratégia de colocação casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo particular (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando tiverem alta no preço do imobilizado e desejam se proteger contra potenciais perdas a curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço do activo mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Married Puts: A Relação de Proteção.)

3. Bull Call Spread.

Em uma estratégia de propagação de chamadas de touro, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Este tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia o Vertical Bull e Bear Credit Spreads.)

4. Bear Put Spread.

O urso coloca a estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical, como a propagação do touro. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. Ambas as opções seriam para o mesmo bem subjacente e terão a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é descendente e espera que o preço do ativo subjacente diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa rujir para venda a descoberto.)

Investopedia Academy "Opções para iniciantes"

Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se você estiver pronto para dar o próximo passo e aprender a:

Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordagem Chamadas como pagamentos pendentes, e Coloca como seguro Interprete as datas de validade e distingue o valor intrínseco do valor do tempo. Calcule os breakevens e a gestão de riscos Explore conceitos avançados, tais como spreads, straddles e strangles.

5. Colar de proteção.

Uma estratégia de colar de proteção é realizada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro e na escrita de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo objeto subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear lucros sem vender suas ações. (Para mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não esquecer seu colar de proteção e como funciona um colar de proteção.)

6. Long Straddle.

Uma estratégia de opções longas de straddle é quando um investidor compra uma opção de chamada e venda com o mesmo preço de exercício, o ativo subjacente e a data de validade simultaneamente. Um investidor geralmente usará essa estratégia quando acreditar que o preço do ativo subjacente se moverá de forma significativa, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. Essa estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Straddle Strategy A Simple Approach to Neutral de mercado.)

7. Strangle longo.

Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de compra e oferta com o mesmo vencimento e ativos subjacentes, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da tabela normalmente será inferior ao preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do recurso subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; Os estrangulamentos normalmente serão menos caros do que estradas porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.)

8. Mariposa espalhada.

Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor irá combinar uma estratégia de spread de touro e uma estratégia de spread de urso e usar três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (colocada) no preço de ataque mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (colocadas) em um preço de ataque mais alto (mais baixo) e, em seguida, uma última chamada (colocar) opção em um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configurando Traps de lucro com Butterfly Spreads.)

9. Condor de ferro.

Uma estratégia ainda mais interessante é o condador de ferro. Nesta estratégia, o investidor simultaneamente mantém uma posição longa e curta em duas estratagemas diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e pratica dominar. (Recomendamos ler mais sobre esta estratégia em Take Flight With A Iron Condor, você deve rebarrar para Iron Condors? E tente a estratégia para si mesmo (sem risco!) Usando o Simulador Investopedia.)

10. Borboleta de ferro.

A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar uma estrada longa ou curta com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, esta estratégia difere porque usa chamadas e colocações, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são ambos limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores geralmente usarão opções fora do dinheiro em um esforço para reduzir os custos e limitar o risco. (Para saber mais, leia o que é uma estratégia de opção de borboleta de ferro?)

Long Put.

A estratégia.

Uma longa colocação dá-lhe o direito de vender o estoque subjacente no preço de exercício A. Se não houvesse algo como colocar, a única maneira de se beneficiar de um movimento descendente no mercado seria vender ações curtas. O problema com o curto-estoque é que você está exposto a riscos teoricamente ilimitados se o preço das ações aumentar.

Mas quando você usa as peças como alternativa ao estoque curto, seu risco é limitado ao custo dos contratos de opção. Se o estoque subir (o pior cenário), você não precisa entregar ações como faria com ações curtas. Você simplesmente permite que suas posições expirem sem valor ou as venda para fechar sua posição (se elas ainda não valem a pena).

Mas tenha cuidado, especialmente com colocações de curto prazo fora do dinheiro. Se você comprar muitos contratos de opção, você está realmente aumentando seu risco. As opções podem expirar sem valor e você pode perder todo seu investimento.

Podem também ser usados ​​para ajudar a proteger o valor das ações que você já possui. Estes são chamados de colocações de proteção.

Opções de Guy's Tips.

Don & rsquo; t ir ao mar com a alavanca que você pode obter ao comprar coloca. Uma regra geral é o seguinte: se você estiver acostumado a vender 100 ações curtas por comércio, compre um contrato de venda (1 contrato = 100 ações). Se você está confortável vendendo 200 ações baixas, compre dois contratos de venda e assim por diante.

Você pode considerar comprar uma entrada no dinheiro, uma vez que é provável que tenha um delta maior (ou seja, as mudanças no valor da opção & rsquo; s correspondem mais de perto com qualquer alteração no preço das ações). Você pode aprender mais sobre delta em Meet the Grey. Tente procurar um delta de -80 ou maior, se possível. As opções no dinheiro são mais caras porque têm valor intrínseco, mas você obtém o que você paga.

Compre um preço de colocação, de exercício A Geralmente, o preço das ações será igual ou inferior à greve A.

Quem deve executá-lo.

Veteranos e superiores.

Quando executá-lo.

Você é baixista como um grizzly.

Break-even at Expiration.

Ataque A menos o custo da colocação.

The Sweet Spot.

O estoque vai direto no tanque.

Lucro potencial máximo.

Existe um potencial de lucro substancial. Se o estoque for zero, você faz todo o preço de exercício menos o custo do contrato de venda. Tenha em mente, no entanto, os estoques geralmente não vão para zero. Então, seja realista, e não planeje comprar um carro esportivo italiano depois de apenas um comércio.

Perda máxima potencial.

O risco é limitado ao prémio pago pela colocação.

Ally Invest Margin Requirement.

Após o pagamento do negócio, nenhuma margem adicional é necessária.

Conforme o tempo passa.

Para esta estratégia, a decadência do tempo é o inimigo. Isso afetará negativamente o valor da opção que você comprou.

Volatilidade implícita.

Depois que a estratégia for estabelecida, você deseja que a volatilidade implícita aumente. Aumentará o valor da opção que você comprou, e também reflete uma maior possibilidade de um aumento de preço sem considerar a direção (mas você esperará que a direção seja baixa).

Verifique a sua estratégia com as ferramentas Ally Invest.

Use a Calculadora de perda de lucro para estabelecer pontos de equilíbrio, avalie como sua estratégia pode mudar à medida que a expiração se aproxima e analise os gregos de opções. Lembre-se: se as opções fora do dinheiro são baratas, elas são geralmente baratas por um motivo. Use a Calculadora de Probabilidade para ajudá-lo a formular uma opinião sobre as chances de sua opção de expirar no dinheiro. Use a Ferramenta de Análise Técnica para procurar indicadores de baixa.

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Aprenda dicas comerciais e amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.

As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.

A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você sozinho é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

Valores mobiliários oferecidos pela Ally Invest Securities, LLC. MEMBROS DO MEMBROS E SIPC. Ally Invest Securities, LLC é uma subsidiária integral da Ally Financial Inc.

Volatilidade das opções: estratégias e volatilidade.

A longa chamada e a longa colocação têm Vega positiva (são volatilidade longa) e as chamadas curtas e as posições de curto posicionamento têm uma Vega negativa (são de baixa volatilidade). Para entender por que isso é, lembre-se de que a volatilidade é uma entrada no modelo de precificação - quanto maior a volatilidade, maior o preço porque a probabilidade de o estoque mover distâncias maiores na vida da opção aumenta e com ela a probabilidade de sucesso para o comprador. Isso resulta em preços de opção ganhando valor para incorporar o novo risco-recompensa. Pense no vendedor da opção - ele ou ela gostaria de cobrar mais se o risco do vendedor aumentasse com o aumento da volatilidade (probabilidade de movimentos de preços maiores no futuro).

A resposta fácil é o tamanho do prémio na opção: quanto maior for o preço, maior será a Vega. Isso significa que, à medida que você vai mais longe no tempo (imagine as opções LEAPS), os valores da Vega podem ficar muito grandes e representam um risco ou recompensa significativos, caso a volatilidade faça uma mudança. Por exemplo, se você comprar uma opção de compra LEAPS em um estoque que estava fazendo um fundo de mercado e a recuperação do preço desejado ocorrer, os níveis de volatilidade normalmente diminuirão acentuadamente (veja a Figura 11 para este relacionamento no índice de ações S & amp; P 500, que reflete o mesmo para muitos estoques de grandes capitais), e com ele a opção premium.

Estratégias de estoque longas ou curtas.

Estratégias de estoque longas ou curtas.

Um comerciante pode ser estoque longo ou curto com base em avaliações de longo prazo, mas ainda quer aproveitar ou ser protegido de eventos de curto prazo. Examinaremos algumas estratégias baseadas no cenário de estoque longo ou curto.

Compra de opções de proteção.

Se você é estoque longo ou curto e tem medo de um grande evento / movimento, você pode simplesmente comprar puts ou chamadas, respectivamente, proporcionalmente ao estoque, você é longo ou curto e está protegido. Para a vida da opção, isso gira essencialmente a posição em uma chamada sintética ou colocada.

estoque longo + longa colocação = chamada longa sintética.

estoque curto + chamada longa = longa sintética.

Se você é um estoque longo e compre uma venda fora do dinheiro, então, se o estoque subir ou permanecer ainda, você ganha dinheiro com suas ações e perdeu o preço da colocação, que expirará sem valor. Se o estoque cair através da colocação de greve, então seu estoque será chamado (como o que agora será colocado no dinheiro) e sua perda máxima é o preço do put plus, o que você perdeu no estoque até essa greve. Uma peça protetora também é referida como uma colocação casada.

Gráfico da Volatilidade e preço da opção por Sheldon Natenburg, p. 260.

Pode-se comprar uma opção de proteção se houver um grande evento bifurcador próximo em que o subjacente possa se mover drasticamente em qualquer direção. Ou se a volatilidade implícita está sendo negociada incrivelmente baixa e você percebe que as colocações ou chamadas são um bom negócio como uma apólice de seguro, uma vez que o estoque tende historicamente a ser mais volátil. Infelizmente, antes dos principais eventos de bifurcação, as volatilidades implícitas tendem a trocar alto.

Qual chamada ou colocada para comprar depende da quantidade de dor que você está disposto a tomar se o estoque se mover contra você. Quanto mais longe do dinheiro, mais barato será a chamada ou a colocação, mas quanto mais dinheiro você perderá em sua posição de estoque antes de você ser protegido. Uma chamada ou colocação de curto prazo será mais barata, mas a sua proteção dura apenas até a expiração. Essas opções são apólices de seguro e quanto melhor for o seguro, mais você terá que pagar por isso.

As escrituras cobertas permitem que o comerciante gere dinheiro e proteja contra pequenos movimentos contrários. Essencialmente, é uma estratégia que você pode usar se você acha que um subjacente que você é longo ou curto pode mover-se apenas um pouco no curto prazo ou se você está se aproximando de um ponto em que você fez alguns ganhos e estava pensando em vender para fechar ou comprando de volta a um certo preço. Passaremos pelo exemplo de uma chamada coberta, mas a imagem espelhada se aplicaria à peça coberta.

Se nós tivermos um estoque longo, mas sentimos que estamos entrando em um período de tempo em que ele pode se sentar ainda temporariamente, podemos gerar renda vendendo alavancadas em proporção ao estoque, nós somos longos (1 chamada por cada 100 ações). Nosso gráfico de P & amp; L até a expiração dessa chamada será semelhante a uma curta.

Subjacente longo + chamada curta = curta curta sintética.

Gráfico da Volatilidade e preço da opção por Sheldon Natenburg, p. 262.

Se o estoque se mover para baixo, estamos protegidos até o preço da chamada, se o estoque se mover, mas não através da greve ou ficar imóvel, então receberemos a decadência na chamada que expirará sem valor. Se o estoque explodir através da greve, a chamada que somos curtos será exercida e nossa ação será chamada. Nosso lucro será o prêmio que recebemos na venda de opção. Portanto, essa estratégia é muito diferente de uma opção protetora. Nós somos apenas protegidos no lado curto pelo preço da chamada e nosso lucro positivo é limitado. Você deve estar disposto a vender suas ações nesse preço de exercício se for lá antes da expiração da sua chamada. É por isso que isso pode ser uma boa estratégia, se você já viu alguns ganhos e está se aproximando de um nível onde você pode vender seu estoque de qualquer maneira. Por exemplo, estoque pode estar chegando ao que você vê como um ponto de resistência. Você pode vender uma ligação nesse ponto de resistência. Se ele for fechado, mas não através de você fez o preço da chamada e ainda é longo o estoque se tentar novamente. Se você tiver que vender suas ações, é um ponto em que você estava disposto a vender de qualquer maneira.

Durante a vida da chamada, pode-se perder dinheiro se a volatilidade implícita subir e você decide que deseja comprá-lo antes do vencimento. Isso poderia acontecer se houvesse notícias que fossem percebidas como positivas e você decidiu que não estava disposto a vender ações a esse preço. Então você teria que comprar de volta a chamada para o que poderia ser mais do que você recebeu para isso.

O chamado para vender depende do que você acha que o estoque fará e onde você está disposto a vendê-lo. Obviamente, quanto mais próximo do dinheiro, maior será o prémio e, portanto, a proteção contra a desvantagem que você terá, mas você não poderá participar de nenhum lucro positivo. Quanto mais fora do dinheiro, a opção é menor que você receberá por vendê-lo. A chamada coberta é uma estratégia que recomendamos principalmente para opções a curto prazo, pois a decadência, theta, é maior.

Se a compra do estoque e a venda da chamada for feita ao mesmo tempo, ela é referida como uma compra / gravação.

Digamos que você deseja comprar ações se ele for reduzido a um determinado preço. Você poderia colocar uma ordem de limite, mas outra maneira de fazer isso seria uma curta no ataque onde você deseja comprar o estoque. Se o estoque for reduzido ao seu golpe, você será atribuído na colocação e comprará ações, além de ter recebido o prêmio pela venda da colocação. Se os estoques não atravessarem essa greve ou subirem, então a colocação expirará sem valor e você terá lucrado com o preço da colocação.

Esta não é uma estratégia de proteção. É simplesmente uma maneira de gerar um pouco de renda se você planejasse comprar ações em um determinado ponto de preço de qualquer maneira. Mais uma vez, o perigo é se surgirem notícias que te fazem mudar a sua opinião sobre a compra de ações e a volatilidade implícita aumenta, de modo que você tenha que comprar de volta a colocação para mais do que você recebeu.

Um colar, também conhecido como uma cerca, é a combinação de uma opção de proteção e uma escrita coberta. Você limitou seu lucro e sua perda.

Colar de estoque longo. Gráfico da Volatilidade e preço da opção por Sheldon Natenburg, p. 264.

Colar de estoque curto. Gráfico da Volatilidade e preço da opção por Sheldon Natenburg, p. 265.

Do ponto de vista do estoque longo, por cada 100 ações, você é comprido, você compraria uma peça e venderia uma chamada. Esta é uma boa estratégia se você está nervoso sobre uma grande queda para baixo, mas não quer pagar muito pela proteção e está disposto a perder algum potencial de lucro positivo. Novamente, se você já viu alguns ganhos agradáveis ​​em estoque e está se aproximando de um lucro que você acha que pode ser questionável, essa pode ser uma boa estratégia.

Dan recomendou coleiras como uma forma de proteger uma posição longa entrando nos ganhos da Apple (AAPL) em 20 de janeiro de 2012. Seu raciocínio era que as ações haviam aumentado nos últimos meses e, embora os fundamentos fossem fortes e sentimentos positivos, havia razões para ser questionável sobre esses ganhos e teleconferência com um novo CEO. Houve um precedente com um grande movimento para baixo no Google (GOOG) em 19 de janeiro, quando, apesar do bom sentimento em geral, o lucro enviou o estoque para baixo em 8%. Neste caso, após o lucro em 25 de janeiro de 2012, as ações subiram apenas para além da chamada ascendente que ele recomendava curto-circuito com o colarinho. Mas, com três semanas de expiração, ainda havia tempo para que essa chamada decresse e implicasse vol para entrar após o evento de ganhos e ser comprada de volta por menos premium se o comerciante não quiser ser chamado no estoque. Veja a atualização de Dan aqui. É por isso que pensar nos gregos e como eles afetam os preços das opções ao longo do tempo é importante para o gerenciamento comercial, pois os eventos e a expiração geralmente não coincidem.

O colarinho é uma boa estratégia conservadora se você acha que o estoque está indo em geral, mas está preocupado com uma grande mudança em um evento. O mesmo pode ser feito com uma posição curta, comprar uma ligação e vender uma venda. O colarinho pode ser colocado para crédito, débito ou mesmo. Mais uma vez, quais as opções a escolher dependem de quanta desvantagem você pode tomar se o estoque for contra você e quanto você está disposto a perder se o estoque for do jeito que você é longo ou curto. É importante considerar esses cenários reais em vez de apenas o preço do colarinho. Colocar uma coleira para crédito pode ser muito tentador, mas você pode não estar completamente satisfeito com as conseqüências.